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　　A股上市公司近期掀翻了一股分成潮，以“真金白银”的形势支捏成本商场的发展。放置11月26日，本年拟进行三季度现款分成的上市公司已达241家，创下历史新高。凭证分成时代的基准股本狡计，总分成金额达到643.7亿元，这不仅是A股上市公司积极回馈投资者的要害施展，亦然落实新“国九条”条目的要害举措。现款分成不仅彰显了上市公司的社会拖累感、盈利能力和浑朴的成本实力，同期也体现了对投资者的答复，增强了投资者的得回感，尤其是对那些追求长期褂讪答复的投资者更具诱惑力。

　　放置目下，A股上市公司本年宣告累计分成的金额已达到6431亿元，触及911家企业，其中13家公司累计分成金额跳跃百亿元。从行业来看，银行分成范围最高，本年宣告的现款分成金额达到2515亿元。褂讪的分成关于投资者信守价值投资理念、提振投资者信心具有积极作用，绝顶是自9月24日战略转向以来，商场出现了大幅上升的行情，极地面提振了投资者信心。上市公司进行现款分成，高傲出大鼓励对公司畴昔发展出路的看好，这无疑会诱惑更多长期资金入市，为商场注入新的活力。

　　与往年比拟，本年的分成呈现出金额高、数目多、分成频次增多的特色。三季报进行现款分成的公司数目捏续增多，除了现款分成外，通过回购增捏来提高投资者信心成为新的特色。本年已有2078家上市公司实施回购，累计回购金额为1566亿元，其中12家公司回购金额跳跃10亿元。近期，不少上市公司发布了要害鼓励增捏的决策，为了支捏成本商场发展，央行创设了一个新的战略器用，即上市公司通过股票回购增捏贷款来增多现款回购的力度，目下已有多家A股上市公司进行了申购。增捏贷款的披发无疑有时提振投资者信心，彰显出大鼓励对上市公司的积极观点。再贷款器用首期额度为3000亿，凭证央行行长潘功胜的表态，若是需要，后续可以有第二个3000亿，第三个3000亿，这有助于耕种上市公司的估值，向商场传递积极信号，增强投资者信心，提高投资者的长期答复，对上市公司股价变成较好复古。

　　自9月24日战略转向以来，商场行情趋势照旧缔造，第一波上攻伴跟着大齐投资者入市，成交量急剧放大，但捏续时辰较短。10月8日创出日成交量3.5万亿的天量后出现了震憾颐养，但商场成交量一直看护在1.5万亿以上，与行情开动前比拟放大了两倍以上。在行情开动之前，日成交量一度跌破5000亿，商场成交量的放大高傲出投资者交投意愿依然热烈。据统计，在曩昔两个月，大齐新股民开户，每周开户数在100万户傍边，而基民尚未大范围行为，因为基民时常动作比股票投资者慢，要比及商场行情再涨出第二波，变成较强的赢利效应，之前跌了三年的基金遍及涨回想时，基民才会真实行为起来。这也意味着商场行情仍处于初期阶段，在为第二波行情作念准备。行情远未到达末期，因为行情末期的特征是基民列队购买基金，而当今商场正处于第二波行情趋势之中。在这个时候，咱们更应该强调保捏信心和耐性，信守价值投资理念，不要过度矜恤商场的短期波动，而应该着眼于优质资产的长期投资价值。亚里士多德曾说，每天反复作念的事情教训了咱们，然后你会发现超卓不是一种行为，而是一种民俗。价值投资一样如斯，咱们应该学习巴菲特的价值投资理念，遴选好的公司、好的基金进行投资，以时辰换空间，得回成本的升值。

　　近期，巴菲特写了一封零散的信，引起了商场的平凡矜恤。这是一封不同寻常的致鼓励的信，措辞千里静，吩咐紧急，似乎是为了告别提前准备的。巴菲特在信中提到，捐赠后，他捏有的伯克希尔哈撒韦A类股票将减少至206363股，自2006年的捐赠应允以来，他的捏股照旧减少了56.6%。巴菲特表现，他示寂后，他的遗产99.5%将捐给眷属基金会作念慈善，而留给他三个孩子的钞票唯一0.5%，收场了他之前的应允，将大部分钞票捐给慈善基金会。

　　在信中，巴菲特还对统统父母提议了一个忠告，岂论是否富饶，他建议在子女成年后，在署名之前先让他们读一读你的遗嘱，确保每个孩子齐能和洽你分派遗产的背后逻辑以及在你示寂后他们将要担起的拖累。巴菲特动作价值投资的众人，摄取了他的敦厚格雷厄姆的价值投资理念，在曩昔60年的投资糊口中，得回了年化20%，累计四万多倍的答复。他的绝大多数钞票在百岁之后捐给慈善基金会，体现了他一贯的理念：钞票取之于社会，用之于社会，而不是大齐留给子女，防备子女因出身就领有强项钞票而不肯悉力，甚而可能毁了他们的一世。

　　巴菲特的理念与很多超等富豪的理念有换取之处，需要子女和洽他的决定。咱们学习股神巴菲特，不仅要学习他作念好公司的鼓励，投诚策画与怯生生，而况要学习他崇高的品格。作念价值投资知易行难，绝顶是在A股商场波动较大的配景下，被称为民间股神的林园先生泛泛说，在A股商场作念投资，95%的时辰齐是煎熬，唯一5%的时辰是快速飞腾的。但为了比及那5%的时辰，咱们必须熬过95%的煎熬期。如实，莫得东谈主能在行情开动之前入场，而在行情高点撤出。过后看图语言很浅显，但真实在投阅历程中是很难作念到的。咱们只可尽可能在商场产生泡沫时减仓以裁汰风险，在商场相等低迷甚而自在时增捏，从而得回一个比较好的捏仓成本。是以长期投资不代表不操作，而是长期投资于优质资产，在商场出现相等高估或相等低估时，照旧要作念一些操作，我称之为中国特色价值投资理念，即勾搭A股商场的本色来作念好投资。

　　联贯几年，我被新浪财经评为最具影响力的投资达东谈主，但愿通过实行价值投资理念改革更多东谈主的念念维时势，让价值投资理念在A股商场生根发芽、着花恶果。但愿各人通过学习价值投资理念，通过作念好公司的鼓励或捏有优质基金来真实实现钞票增长，有时取得长期投资的到手。

　　（作家系前海开源基金首席经济学家、基金司理）

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